Es liegt südöstlich der Akropolis von Larisa. Es ist ein gegen Ende des 5. Jh. v. Chr. erbautes, architektonisches Meisterwerk des Polyklet, der es geschafft hat, es zu einem Drittel aus dem Felsen zu hauen. In seiner Blütezeit bot das Theater etwa 20.000 Besuchern Platz, die Musik- und Theatervorstellungen beiwohnten. Die Achaische Allianz nutze es für politische Zusammenkünfte, und sehr viel später fand dort auch die Vierte Nationalversammlung zusammen.